С начала 2025 года доллар США переживает стабильное ослабление. Индекс доллара (DXY), отражающий его стоимость по отношению к шести ключевым мировым валютам, опустился до 97,92 пункта — это самый низкий уровень с марта 2022 года. Причины — не единичное событие, а целая цепочка решений и заявлений со стороны американской администрации, начиная с начала года
Хронология ключевых событий:
- Январь–февраль— DXY снизился на 1,3%. Введение новых торговых тарифов на импорт продукции из Мексики и Канады стало первым тревожным сигналом для инвесторов. Эти меры вызвали сомнения в стабильности внешнеэкономического курса США
- новых тарифов на импорт из Мексики и Канады вызвало обеспокоенность инвесторов и первую волну оттока капитала.
- Март — индекс доллара просел ещё на 0,9%. Резкое обострение риторики по отношению к Китаю и угрозы санкций в адрес стран, сотрудничающих с Пекином, усилили глобальную неопределённость.
- Апрель — падение индекса DXY составило 2,1% за месяц. Президент Трамп усилил давление на Федеральную резервную систему, публично назвав её председателя Джерома Пауэлла "большим неудачником" и требуя немедленного снижения процентных ставок, несмотря на сохраняющуюся инфляционную неопределённость. Эти заявления вызвали тревогу по поводу независимости центробанка.
Что происходит на рынках:
- Инвесторы начали активно перераспределять капитал, уходя из долларовых активов в более стабильные инструменты.
- Одним из главных бенефициаров стало золото: цена на него выросла на почти 30% с начала года, достигнув $3440 за унцию — абсолютного рекорда.
- Усиливается спрос на активы, традиционно считающиеся "тихой гаванью": швейцарский франк, японская иена, гособлигации.
Комментарий ATLAS Capital
Традиционно доллар является активом "тихой гавани", куда инвесторы уходят в периоды волатильности. Но текущий стресс на рынке вызван решениями и угрозами администрации Трампа, которые делают доллар не столь спокойной валютой. В результате, несмотря на рост волатильности и ставок, доллар ослабляется. Но нельзя не заметить, что ослабление доллара идёт на руку Трампу, так как это делает экспорт из США более конкурентоспособным.
