Макро
Положительной новостью для рынка стали данные по базовому индексу потребительских цен (Core CPI) в США за декабрь 2024 года. В годовом выражении индекс вырос на меньшее значение, чем ожидалось — 3,2%. Рынок отреагировал положительно, так как начиная со второй половины декабря опасения по поводу ускорения инфляции и сохранения высокой ставки ФРС усилились. Теперь, на фоне сильных данных по рынку труда и отсутствия ускорения инфляции, рынок более оптимистично оценивает перспективы экономики США, как минимум до выхода данных по базовому индексу расходов на личное потребление 31 января.
Что касается эффекта от пожаров в Калифорнии, наш текущий прогноз предполагает снижение на 25–30 тысяч рабочих мест в январе и феврале. Однако по мере восстановления этот эффект, вероятно, будет нивелирован к концу первого квартала года. В отношении инфляции мы ожидаем краткосрочного восходящего давления на базовый ценовой индекс в размере около 0,1% в годовом выражении, также на протяжении двух месяцев.
Среди значимых событий предстоящей недели планируется официальное вступление Трампа в должность и связанные с этим новости. В центре внимания рынка окажутся информация о тарифной политике, ситуации в нефтяной отрасли, а также комментарии по действиям ФРС. На следующей неделе ожидаются публикация данных по ценовому индексу расходов на личное потребление, решение и комментарии регулятора относительно базовой ставки, а также предварительная оценка ВВП за 4-й квартал прошлого года.
Рынки
На фоне положительного настроя в отношении данных по инфляции рынок показал рост более чем на 4% за прошлую неделю. Существенно увеличилась доля негативно настроенных на рост рынка инвесторов, согласно индикатору AAII Investor Sentiment Survey. Доля «медведей» достигла максимального уровня с ноября 2023 года. Учитывая негативный сентимент AAII и снижение опасений по инфляции, можно предполагать продолжение восстановления рынков.
