В начале своего президентского срока Трамп утверждал, что тарифы — это «самое прекрасное слово в словаре». В 2018 году он начал свою торговую политику с установления пошлин на 25% и 20% на ключевых торговых партнёров США: Китай, Канаду и Мексику. В дальнейшем 2 апреля, на «день освобождения», Трамп заявил о введении универсальных тарифов на весь мир, с базовой ставкой 10% для всех стран. Однако для стран с торговым дефицитом в США, эта ставка была значительно выше.
С того момента был объявлен 90-дневный мораторий на повышение тарифов и исключения для некоторых товаров, таких как смартфоны, телевизоры и компьютеры из Китая. В то же время, торговая война с Китаем привела к введению тарифов до 125-145% на многие товары между двумя крупнейшими мировыми экономиками.
Почему Трамп вводит тарифы?
Борис Бойко, глава макроэкономического анализа, объясняет, что цели введения тарифов заключаются в том, чтобы «выправить» торговый баланс США. Президент США считает, что его страна страдает от несправедливых торговых практик, которые позволяют другим экономическим блокам и странам, таким как Китай и Япония, использовать свои импортные тарифы на американские товары. Это, по мнению Трампа, ведет к экономическому дисбалансу, при котором США больше потребляют, чем экспортируют.
Для корректировки ситуации, администрация Трампа использует формулу, где величина тарифов зависит от размера торгового дефицита с конкретным торговым партнёром. Важно отметить, что такие экономические барьеры, как субсидии для местных производителей и регулирование, зачастую играют большую роль, чем прямые импортные тарифы.
Цели и противоречия тарифной политики
Цели тарифов, озвученные администрацией, включают: возвращение производства в США, повышение налоговых сборов, сокращение торгового дефицита. Однако эксперты, включая Бориса, считают, что все три цели одновременно трудно достижимы. Основной приоритет — возвращение промышленности в США, сокращение дефицита, а сбор налогов является второстепенным. В частности, компании, такие как Apple и Nvidia, могут рассчитывать на исключения, если они начнут инвестировать в производство в США, что, безусловно, создаёт долгосрочные экономические выгоды для страны.
Как тарифы повлияли на рынки?
На финансовых рынках последствия тарифной политики уже заметны. После введения тарифов, индекс американского рынка акций скорректировался на 10%, а в дальнейшем ушел в медвежий рынок, потеряв почти 20% в цене. Однако не только рынок акций страдает от таких решений — доходности по долгосрочным облигациям также начали расти, что создаёт дополнительные риски для финансовой стабильности.
Борис Бойко объясняет, что падение фондового рынка и рост ставок по облигациям указывает на начало кризиса, когда долговой рынок перестает функционировать в привычном для инвесторов формате. Это не только ставит под угрозу финансовую стабильность, но и сигнализирует о необходимости пересмотра тарифной политики.
Что ожидать в дальнейшем?
Вопрос, что произойдет после окончания 90-дневной паузы в повышении тарифов, пока остается открытым. Возможно, Трамп вернется к ужесточению тарифов, что продолжит негативное влияние на экономику. Однако более вероятен сценарий выравнивания торговых споров, при котором США и их партнеры смогут достичь новых торговых соглашений, что не будет угрожать финансовым рынкам.
Борис добавляет, что если торговые тарифы будут возвращены в полном объеме, это может привести к значительным рискам для потребительского спроса в США, что в свою очередь может вызвать рецессию и дальнейшую коррекцию на финансовых рынках.
В завершение, обсуждая реакцию Федеральной резервной системы, эксперты подчеркивают, что ФРС не спешит снижать ставки, поскольку существует опасность разгона инфляции в случае дополнительного ввода тарифов. Снижение ставок могло бы привести к краткосрочной стабилизации рынков, но с долгосрочными последствиями для инфляции, что также необходимо учитывать.
Таким образом, будущее торговых споров, тарифов и общей экономической ситуации в США остается неопределенным. Инвесторы и экономисты с нетерпением ожидают развития событий, чтобы оценить, какой путь выберет администрация Трампа в дальнейшем.
